1、背景：2017年年初，区块链代表项目以太坊（全称：Ethereum Asia Pacific Ltd）和莱特币（全称：Litecoin Foundation Ltd）相继在新加坡设立了公共担保有限公司作为非营利性质的基金会管理其开源项目的全球社群运营，随之诸多代币发行项目纷纷追随类似实践，来新加坡注册注册类似架构，操作代币发行。
2、合规：简洁的治理结构和标准化注册流程，有一定的政策指导与监管。
3、成本低：相比其他国家与地区，运营成本低，物理距离近。
1、用什么性质的实体发行代币并无官方监管层面的特别要求：就好像做任何生意，你的顾客如果愿意相信你，与你个人签合同，把钱支付到你的个人账户，交易也能正常发生；如果没有发币实体，项目发起人用个人名义签约发行方，用自己的数字钱包和银行帐户，个人承担无限责任，全体代币投资人认可的情况下，代币发行也能完成；现实情况是，代币发行项目本身应当是一个事业，是一个团队行为，需要用公司化的形式来组织和长期正规化运作，接收公司法的监管；而是否愿意正规化运作，接受监管，更多的是项目发起方的自主决定。
2、基于上述，代币发行用非盈利主体还是用盈利主体也可以说是项目方的自主决定。 先看一下二者的核心区别：非盈利性质的公共担保有限公司（基金会）无股东，只有成员（guarantor)，所以不存在分红和控股一说，所得收益仅能用于符合公司（基金会）既定目标的项目支出，且需要每年提交审计报告；盈利性质的公司按照股东股份数额届定公司资产的所有权，可分红。也就是说，如果所募集的代币所有权在一间盈利公司下面，则股东享有其所有权，且可以用于分红；从行业实践角度来说，白皮书上所描述的项目均为对于未来事件的描述（尚未在当下发生），则代币投资人投资到项目方的代币资金的用途是用于项目未来的开发，这笔资产并不属于项目团队或者任何个人，只是由项目团队代全体投资人进行管理，用于未来白皮书中承诺的项目支出；这也是早期开源项目用非盈利基金会做主体的初衷：非盈利的治理结构和运营规则更适应于代币发行的本质和管理需求，能更合理管理由全体社群捐赠，用于白皮书中所描述的项目未来开发所需资金。
尽管新加坡银行因无法处理资金来源届定问题，KYC/AML障碍，数字货币相关业务的银行开户仍处在高度敏感状态，但MAS对于金融创新的支持和鼓励，新加坡仍然成为在岸国家中对于数字货币行业最为友好的国际金融中心。代币变现在银行层面遇到的主要问题均无一例外的由来历不明的大额多笔资金入账引起银行预警。在代币发行的后期运营中，需要谨慎对待的四大问题：
1、运营主体所在国家的选择：需考虑该国家的公司税务，对于数字货币的友好程度和政策走向；
2、运营主体对公银行帐户的开设：需获得专业开户指导，避免被拒；
3、代币变现过程中的合规操作：尽量与合规的交易对象（持牌交易所或机构OTC）开展交易，避免因资金来源不明导致公司银行账户被关；
4、运营主体的日常财务和税务工作：及时获取专业服务指导，严格进行日常会计和税务审计报表工作。
